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又一个卖铲子的行业

发布时间: 2022-09-02 02:13:15 来源:bbv体育游戏平台 作者:bbv体育官网下载

 

  昨天下午 药明生物、药明康德等CXO公司纷纷大跌 ,主要是因为一个传闻:将把二十多家中国公司列入实体清单上,

  昨天晚上正式发布相关文件,其中并未提到国内biotech及CXO上市公司,昨天的大跌大概率是误伤,制裁的公司主要是一些原料药公司 ,核心目的是管制相关药物的滥用。

  医药股的投资还是分为两个思路,投资逻辑,1. 一部分是投资国内政策免疫的行业,例如 CXO行业,医疗服务行业,生命科学服务行业, 2. 投资一些真正有创新能力能出海的公司,赚海外的钱。

  科学仪器行业就是一个卖铲子的,这个行业不受集采影响,同时受益于国内这两年对 “硬科技高额的投入”,科学仪器行业是高端制造业和硬科技公司的上游,下游公司的固定资产支出越高,科学仪器行业公司越受益。

  前两天证券时报报道,国内证券监管机构明年工作的主要目标是:引导资金加大对科创、制造业、中小企业等重点领域的支持力度,坚持科创板“硬科技”的定位,建设好创业板,扎实办好北交所,科学仪器行业符合政策的支持。

  科学仪器行业总要包括两个细分赛道:一个是前几天讲的电子测试测量行业 ,代表企业 是高瓴投资的普源精电(马上IPO)和鼎阳科技,一个是生命科学测试测量行业,生命科学测试测量行业是可以产生大市值的公司,看终局美股的赛默飞 2500亿美元,丹纳赫 2275亿美元,这个行业更值得研究。

  中国现在进口排名前三的行业:1. 半导体芯片 2. 石油 3. 科学仪器,石油问题可以通过碳中和战略解决,国内半导体的设计并不差,华为海思已经进入全球前10,中芯国际 28nm制程 已经成熟,大部分半导体需求已经可以满足,半导体会慢慢赶上,科学仪器未来国产化需求也很大。

  科学仪器行业的特点是细分赛道特别多 ,并且每个市场都不大,大的营收全靠细分赛道堆起来的,美国大公司的成长路径基本是 在一个细分领域做大单品,然后 其他赛道通过并购成长的模式完成。

  我第一次讲这个行业,研究一个新的行业,首先要先研究它的行业框架,然后再通过财务指标对比, 找出毛利率高 净资产收益率高的公司,然后再做细分赛道和公司研究。

  研发阶段:产品主要是实验室使用,客户主要是药厂,高校科研机构,CXO企业,产品主要包括三大类:仪器设备(通用设备,分析仪器,生命科学仪器),试剂 (分子类,蛋白类,细胞类),耗材(通用耗材,一次性耗材)。预计2025年中国研发阶段市场规模达2986亿元,其中仪器设备市场预计从2019年的360亿元提升至2025年的724 亿元,试剂耗材市场从2019年的1019亿元提升至2025年的2262亿元。

  商业化生产阶段:主要是生产使用,客户主要是下游药企和CXO,主要提供生物药生产环节所需的仪器设备、试剂、耗材产品。商业化生产阶段主要包括:仪器设备(生物反应器,层析系统,过滤系统),试剂 (细胞培育基),耗材 (层析填料,一次性生物膜),预计2025年中国生产阶段的市场达2200亿元,其中商业化生产仪器设备从2019年的150亿提升到2025年的572亿,商业化生产试剂耗材市场从2019年的574亿提升到2025年的1714亿。

  财务数据是结果,高毛利反应了一个公司产品的门槛和竞争格局 ,未来3年营收增长率和净利润增长率反应了成长性。

  今天就先写一个框架,细分领域的投资逻辑,以后找机会再给大家分享,这个行业刚开始发展,成长空间巨大,大家有时间可以多看看。

  全球超过90%的钻石切割环节都在印度,印度每月公布的进出口数据可以反应钻石行业的景气度 。今天早上 ,印度公布了11月钻石的进口数据:

  这个数据是今天盘前早上发布的,市场原谅了环比下跌的数据,可能认为11月份 印度有一个宗教节日 排灯节耽误生产了,

  。今年的光伏装机量大幅度低于预期,隆基年底主动降价有利于去库存,也有利于下游绿色新能源公司 提升装机的积极性,提升整个行业的销量,明年光伏行业预期增长40%到50% 。

  今天是双12 慧博智能策略终端优惠的最后一天,慧博很少做活动,他的研报数据比wind还好,我再介绍一下。

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